首页财产新消费正文 年青人买爆的二次元联名有多暴利 跟着海内IP突起，一款爆款IP周边产物笼罩规模愈来愈广，从零食饮料、文具到喷鼻薰喷鼻水，贸易潜力正于不停扩展。 2026-03-26 07:31 ·Tech星球林京 AI投资人解读· 金添动漫2022年至2025年前六月营收21亿，桑尼森迪2023年至2025年前9个月营收增加较着。海内IP周边市场潜力年夜，产物联名规模广，成本低。 · 企业依靠外部授权IP，面对IP到期危害产物质量与售后存问题，联名非稳赚不赔。 总结：海内IP周边市场成长快但尚早，相干企业有增加潜力，但依靠外部IP、产物质量和售后等问题需存眷，投资时要综合评估危害与收益。内容由AI天生，仅供参考

以《恋与深空》喷鼻水为出发点，二次元IP周边产物近期激发争议，一波未平一波又起。

近日，叠纸游戏旗下乙女游戏《恋与深空》推出脚色专属喷鼻水“塞壬之许”，30ml售价285元，50ml售价430元，发货周期长达200天，上线4天销量额近3000万。然而，订价比肩爱马仕等国际一线品牌，这款喷鼻水却与“10元店”名创优品的喷鼻水产物是统一个代工场，激发粉丝质疑。

无独占偶，阅文集团为旗下IP《全职妙手》推出的喷鼻氛喷雾，10ml售价158元，一样遭受价格争议，已经公布预售延期。

IP周边产物往往自带高溢价，许多时辰是一种“买椟还有珠”式的消费——消费者为了附带的周边，从而采办产物自己。

跟着海内IP突起，一款爆款IP周边产物笼罩规模愈来愈广，从零食饮料、文具到喷鼻薰喷鼻水，贸易潜力正于不停扩展。这次二次元IP喷鼻水产物争议暗地里，不管是IP版权方自行委托代工场出产周边，还有是与第三方企业举行联名，这门暴利与争议并存的买卖正于连续升温。

一、3年入账21亿，二次元零食企业打击IPO

海内IP买卖正于发作。光芒传媒董事长王长田曾经对于外披露，《哪吒2》衍生品总发卖额估计冲破1000亿元。而小马宝莉这一征象级IP，于卡牌产物降温以后，近四个月时间里，已经经暗暗与20余家消费企业举行联名产物开发。

将一款IP形象设计于杯子、喷鼻水等产物上，假如由版权方自行找工场出产，凡是被界说为IP官方周边产物，假如跟第三方企业跨界联名，凡是被界说为IP联名产物。

比拟在海外已经经有聚焦于二次元喷鼻水、食物的企业，海内IP周边市场尚处在初期，但已经经有企业想趁着市场盈余，打击IPO。

一是，以IP食玩营业为主的金添动漫。据其招股书显示，金添动漫2022年～2024年及2025年前六个月，业务收入别离为5.96亿元、6.64亿元、8.77亿及4.44亿元，三年已经经入账21亿。

翻阅金添动漫的招股书，与卡牌赛道的卡游同样的挑战。奥特曼这款IP支撑起金添动漫营收的豆剖瓜分。金添动漫重要卖力将授权IP脚色融入零食产物的包装，以和免费IP赠品中，涵盖糖果、饼干、膨化、巧克力、海苔零食五款零食。

图注：金添动漫产物，来历：招股书

此中，奥特曼、小马宝莉、蜡笔小新、喜羊羊与灰太狼及小猪佩奇，这五年夜IP于总营收中占比85.9%。

另外一个与IP食玩相干的企业则是桑尼森迪，高瓴本钱是其*外部股东。2023年至2024年，桑尼森迪的营收别离为1.07亿元及2.45亿元，2025年前9个月实现营收3.87亿元。

迁移转变点发生于2024年，于此以前，桑尼森迪重要营收来历在及海外食物饮料企业互助，好比，跟墨西哥一家烘焙企业互助，出产设计用户采办面包时可以获赠的玩具。2024年以后，由于踩中《哪吒2》及《浪浪山小魔鬼》的风口，桑尼森迪的营收布局年夜幅转变，已经经转型为出产价格带为9.9元盲盒玩具的厂家，也被称为盲盒界的“蜜雪冰城”。

但两家企业不异的是，它们经由过程好想来、鸣鸣很忙等数万家门店范围的零食调集店，将产物铺向广漠的下沉市场，转变了过往重要经销商为主的发卖模式。

与IP玩具联合的“食玩”凡是比一般零食的溢价要高，以金添动漫销量至多的奥特曼果汁软糖为例，批发价为2元摆布，售价9.9元，且采纳盲盒售卖情势，想要得到想要的周边产物，消费者往往要采办数袋糖果薯片。

但风口之上，这些企业赶赴港交所的另外一面是，短板也很是较着，两家企业皆是全数依靠外部授权IP，面对为IP方“打工”的挑战。以金添动漫为例，2024年支出3678.6万元版权费。而且，以陈诉期内收入占比最高的 “奥特曼 ”IP 为例，截至2025年6月30日，该IP现有授权和谈还有剩12个月到期。

素质上，金添动漫不外是一家“IP 授权下的食物制造商”，其售卖的糖果、饼干等零食自己并没有太多尤其的地方，销量与IP热度强绑定，且食物质量没有强护城河，IP情绪溢价更主要，产物口胃凡是被二次元粉丝吐槽“又贵又难吃”。

同时，零食、饼干等IP食玩产物重要客群为青少年，企业偏向在选择知名度更高的产物，除了了销量更不变以外，家长接管度也更高，这也间接限定了这些企业于IP互助上的广度。

二、成本差10倍，比明星代言更划算的买卖

IP产物火爆的一壁于在，一款爆款IP的产物联名规模已经经很是之广，从食物饮料，到日化用品，再到信用卡等。只要附带的IP产物设计与周边产物不翻车，就能吸引粉丝们去采办及保藏。

二次元资深用户晓雨就向Tech星球暗示，为了集齐肯德基与《光与夜之恋》联名的吧唧（吧唧指基在二次元IP开发的徽章类周边商品）及玩具，她一周吃了5次高价联名桶，还有有许多采办越发疯狂的粉丝，只能将汉堡放进冰箱冷冻起来分批次吃。

吸援用户源源不停采办，离不开暗地里的运营机制。一款二次元IP联名产物凡是陪同限量版的周边，经由过程饥饿营销让用户孕育发生“买不到即错过”的生理。用户不停网络周边，不止是“有谷必吃”的执念，集齐周边于社交平台打卡也是一种新的社交钱币。同时，高销量也彰光鲜明显本身喜欢IP的市场招呼力，这与旧日的粉丝经济一模一样。

于喷鼻水周边产物以后，近来《恋与深空》与茶饮品牌“Yee3三号椰”的联名也引起粉丝吐槽，一名用户暗示，假如想要集齐喜欢的五位脚色周边，需要采办20杯椰子水及10杯冰沙。

甚至是，一些联名周边已经经成为黄牛赚钱的东西，好比，喜茶与Hello Kitty联名茶碗，还有有喜茶chiikawa联名的陶瓷马克杯，平凡消费者很难抢到，且于二手平台炒出高价。

山海经系列IP授权卖力人刘烔甫告诉Tech星球，IP联名产物激增，是由于对于企业而言，这比明星代言更划算，企业更愿意将预算投向这一范畴。以杯子联名为例，即即是与迪士尼顶流IP互助，成本也比内娱顶流明星低十倍。

刘烔甫先容，海外IP凡是经由过程海内代办署理公司互助，IP方话语权较强，且可用在联名产物的新设计图案未几。海内IP联名的用度则按照两边瓜葛而定：爆款IP版权方多采用一口价模式，也能提高一款IP的互助门坎，譬如，《哪吒2》一年联名报价为1200万元；其他IP则多采用“保底+分成”模式，版权方凡是可得到低在10%的销量分成。

另外一位IP授权从业者张悦则告诉Tech星球，黄油小熊、线条小狗等IP的一年联名用度于200万元摆布。据她相识，IP互助的用度会按照版权方的互助意愿、互助单元天资、触及规模等发生很年夜的变更。譬如，曾经经有企业仅用8万元就谈成为了与*荣耀IP的联名互助。联名价值不止触及发卖板块，好比*荣耀及招商银行推出的信用卡营业，为后者带来了显著的新用户增加。

而IP方若自行出产周边产物，凡是采用代工场模式，刘烔甫先容，以饮料、喷鼻水等产物为例，版权方于订价时，除了了参考同类产物，也会按照预估销量倒推，譬如，根据3000万销量来核算单瓶喷鼻水的价格。

并不是所有IP周边或者者联名产物都能热卖，刘烔甫说，周边产物脱销的IP产物凡是具有两个特性：一是拥有完备的世界不雅或者叙事架构，能吸引粉丝沉浸体验、连续采办；二是同人文创作活跃，粉丝二次创作空间年夜，周边产物往往更容易脱销。

三、年青人“买椟还有珠”式消费，越骂越火？

于《恋与深空》喷鼻水争议中，IP才是焦点采办驱动力，喷鼻水自己反而成为了“附赠品”。纵然有代工场争议，今朝销量依旧居高不下，粉丝一边吐槽一边买。

对于最氪金的粉丝而言，200天的等候周期甚至算不上门坎。这也让IP联名的头部效应愈发现显——头部产物的联名越做越多，而订价、设计、质量等消费品通用逻辑，于此险些掉效。

这并不是孤例。兔头妈妈作为《哪吒2》联名互助的受益方之一，其推出 “奥拉氟防蛀儿童牙膏”，上线7天成交额环比增加383%，该联名款成为店肆的最脱销单品，但后续却身陷原质料产地表述抵牾、专利技能“超前宣传”等问题的旋涡。

素质上，这是IP的感情溢价与产物的质量严峻掉衡。而且，于售后机制上，二次元周边产物凡是其实不撑持“七天无理由退货”，这些都致使联名产物翻车与争议缠身。

此外，除了了粉丝群体重大，且氪金能力强的头部二次元IP，年夜部门联名也并不是稳赚不赔的买卖。

刘烔甫告诉Tech星球，他卖力的山海经系列IP一年与20余个品牌联名互助，好比，上好佳等食物企业凡是只于春节档的礼盒产物中举行联名。

单从成本收益布局来看，联名并不是稳赚不赔。品牌于投入IP授权用度以外，还有需配套负担宣发、物料、渠道共同等叠加成本，部门项目终极甚至呈现吃亏。“实在今朝来说，通例的IP联名，要说真能给品牌带来很是年夜的销量影响，实在是比力少的”，刘烔甫坦言。

但这是品牌年青化、以和部门“过气”品牌但愿重回互联网视线，最便捷的路子。此外，快消品牌之间的竞争也十分激烈。联名产物往往能于超市或者便当店得到更优的陈设位置及货架资源。刘烔甫吐露，对于很多年夜型快消品牌而言，拿下IP互助更可能是为了“把牌握于手里”，未必期望带来显著的销量增量。

与海外成熟市场比拟，海内IP买卖尚处发作早期。回归产物自己，才是行业恒久繁荣的要害。

（备注：文中晓雨、张悦为假名。）

【本文由投资界互助伙伴Tech星球授权发布，本平台仅提供信息存储办事。】若有任何疑难，请接洽（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处置惩罚。