首页财产呆板人正文 宇树IPO：杭州将降生一波万万富豪 此时现在，创投圈眼光都聚焦于王兴兴及宇树身上，这将是本年最受瞩目的IPO。 2026-03-21 16:20 ·投资界杨继云 王露 AI投资人解读· 宇树科技2022-2025年营收快速增加，2025年飙升至17亿元，同比增速超330%，扣非后净利润达6亿元，同比增加674.29%，毛利率升至60.27%。人形呆板人营业凸起，2025年出货量全世界第一，境外收入占比超35%。 · 行业竞争激烈，浩繁具身智能公司都于争取上市名额。 总结：宇树科技依附营收高增加、人形呆板人营业上风等具有投资潜力，但面对激烈竞争，需存眷其可否乐成上市和后续成长，建议联合行业动态综合评估。内容由AI天生，仅供参考

里程碑时刻。

如你所见，宇树科技科创板IPO申请正式获上交所受理，这次IPO拟募资42.02亿元。自此，王兴兴终究带着宇树打击科创板“具身智能第一股”。

回望这几年，宇树科技险些贯串中国具身赛道最强烈热闹的一段叙事：从四足呆板人出圈，到人形呆板人登上春晚，再到一级市场疯狂融资。如今，一纸招股书把这家公司真实环境摆于面前。

这一刻，投资人等候已经久。建立至今，宇树死后已经集结了一支长长的投资人步队——他们，行将分享到中国第一波具身智能上市盈余。

本年最火IPO

杭州造富潮

透过招股书，外界患上以初次看到宇树的真实面孔。

经常被诟病年夜多用在演出，但宇树打破了呆板人公司烧钱的惯例——2022-2024年营收别离为1.23亿、1.59亿、3.92亿元，2025年飙升至17亿元，同比增速超330%；同期实现扣非后净利润6亿元，同比增加674.29%。宇树于招股书中说起，重要缘故原由为当期产物销量的快速增加。

公司盈利优化，毛利率从2023年的44.22%爬升至60.27%，焦点技能带来的产物溢价能力与成本管控效率获得了印证。

今朝，宇树科技以四足呆板人、人形呆板人及呆板人组件为主。此中人形呆板人营业凸起——2025年，宇树人形呆板人的收入已经正式逾越四足呆板人，成为公司最年夜增加极。自2023年8月首款通用人形呆板人H1面市以来，宇树已经前后自研发布了四款系列人形呆板人。招股书说起：公司于2025年实现人形呆板人出货量全世界第一。

值患上一提的是，陈诉期内，宇树科技来自境外的收入占比均跨越35%。

而所执掌这一切的，则是90后王兴兴，如今无人不识。

出生在浙江宁波，2009年考入浙江理工年夜学，年夜一时就独自做出一个双足人形呆板人。厥后于上海年夜学读研时期，他又开发出一款低成本高机能纯电驱动的四足呆板人XDog。卒业后，王兴兴进入年夜疆短暂事情了一段时间。直到2016年他正式告退创业，宇树科技于杭州降生。

已往两年，宇树持续登上春晚舞台，王兴兴则成了中国具身智能最标记性的开创人。按照招股书，此刻他直接持有公司8671.4964万股股分，占公司当前总股本的23.8216%，是宇树科技第一年夜股东、控股股东。

投资圈一个遍及不雅点是：假如宇树科技顺遂上市，将以行业第一股的身份坐享万亿呆板人赛道盈余，至少是一家千亿级公司。这象征着，A股将迎来一名90后新首富。

员工也于翘首以盼。招股书中披露，宇树总员工人数为480人，焦点技能职员多为90后，9位高管整年薪酬共计863.89万元，此中王兴兴年薪249.52万。

宇树科技的员工股权激励平台上海宇翼企业治理咨询合股企业（有限合股）持股比例为10.9414%。一旦乐成IPO，宇树科技地点的杭州滨江区又将降生不少富豪。

谁投了宇树？

有人错过，有人重仓

“兴兴啊，你患上赶快上市，此刻估值多好。再不上市，带领职位地方可能就被他人倾覆了。况且，LP天天早上六点就于催我了。”

这一幕呈现于本年2月，王兴兴于一次访谈中聊起被投资人催上市的景象。看似轻松的调侃暗地里，折射出宇树科技死后一众投资人对于上市的火急期待。

追溯起来，宇树科技的融资履历初期其实不顺遂。正如一份传播甚广的谈天截图里，早年VC拒绝了宇树科技的BP，理由是太甚初期。

梳理下来，王兴兴拿到的第一笔钱是于2016年，他曾经提到这笔钱来自一名北京的投资人。投资界曾经于业内做了核实，确认该笔投资来自业内为人熟知的尹方鸣。招股书显示，尹方鸣曾经担当公司董事，不外已经在2024年8月辞任。

那时，王兴兴曾经暗示公司估值只有1000多万元，“拿融资端赖营出入撑”。直到2018年，安创加快器结合变量本钱给了王兴兴第一笔来自投资机构的钱。

起色很快呈现。2020年1月，宇树科技公布完成数万万元Pre-A轮融资，由此进入创投圈主流视线——由于这一轮的投资方是红杉中国种子基金及德迅投资。

对于在王兴兴的形容，红杉中国开篇第一句话是：“非名校配景，卒业即创业；年青有闯劲，没有煊赫的黉舍或者职场成就作违书，更缺乏资金及资源，但于九死平生的创业里，却成为笑到末了的人”——红杉内部把这种创业者叫作“outlier”。

很快，红杉中国再次加注，祥峰投资与初心本钱跟上。祥峰投资此前向投资界分享过脱手的感性缘故原由：其时被宇树团队所揭示出的年青化及任务感震撼。

2021年，顺为本钱领投宇树科技的A轮融资，融资达万万$。近来雷军还有聊起这笔投资：“本年是宇树科技创业十周年，谢谢王兴兴五年前给了咱们一个投资宇树的时机。”

真正拉开序幕是从2022年最先的B轮系列融资——

B轮：由经纬创投及敦鸿资产别离领投，世界500强战略方海克斯康集团（HexagonAB）、顺为本钱、容亿投资、深创投跟投，金额合计数亿元。

B+轮：投资方包括美团、金石投资、源码本钱，老股东深创投、中网投、容亿、敦鸿及米达钧石跟投，融资近10亿元人平易近币。

B++轮：由北京呆板人财产投资基金等机构领投，美团龙珠、中关村科学城、虎魄本钱、上海科创基金、红杉中国、中信证券、祥峰投资中国基金等介入投资。

爆红发生于2025年春晚以后，宇树科技老股受到一级市场疯抢。

2025年6月，宇树科技完成IPO前末了一轮融资——由中国挪动旗下基金、腾讯投资、锦秋基金、阿里巴巴、蚂蚁集团以和吉祥本钱配合领投，深创投等21家老股东踊跃跟投。这次融资投前估值120亿元，投后估值为127亿元。

招股书披露，截至今朝机构股东中，美团为第二年夜股东，持股约9.65%；红杉中国、经纬创投、顺为本钱紧随其后，持股比例别离约为7.11%、5.45%及4.42%。跟着宇树走到IPO门前，死后投资人终究等来了回报时刻。

存亡竞赛

赶不上IPO可能就出局了

此时现在，创投圈眼光都聚焦于王兴兴及宇树身上。

这将是本年最受瞩目的IPO。追念这两年，具身智能履历着火热的融资风暴，热闹水平史无前例，现如今，死后多量的投资人最先等候退出。当上市成为具身公司奠基行业职位地方的要害一步，一场肉眼可见的IPO竞赛悄然打响。

正如2026年开年，星海图、众擎呆板人接踵完成股改，邪术原子也公布正推进上市进程——险些一天以内，三个具身智能IPO浮现。更早前，乐聚智能、云深处等明星企业均已经向IPO倡议冲刺。

IPO成为了一场攸关存亡的竞赛，决议了一家公司可否继承留于牌桌上。

愈来愈多的人赶来。跟宇树同样备受期待的，还有有星河通用及智元呆板人。

不久前，星河通用方才官宣一笔25亿元的新融资。曾经有星河通用的投资方对于投资界暗示：星河通用绝年夜几率会是第一批上市的具身公司。而去年智元呆板人要约收购科创板公司上纬新材后，投资界从投资机构获悉，并购完成后，智元呆板人继承根据既定方针打击港股IPO。

上市象征着上岸，迫在眉睫。

诚然，投资人的期待有目共睹，偕行之间也亟需一个“上市样本”。但宇树以后，也象征着这条千军万马过独木桥的IPO之路又变窄了一些，信赖许多人对于此表情繁杂。

分水岭真正呈现了。

本文来历投资界，作者：杨继云 王露，原文：https://news.pedaily.cn/202603/561937.shtml

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