首页财产阐发评论汽车制造正文 这家智能座舱供给商冲刺IPO 这次IPO，斑马智能拟将募资投资在研发，以进一步增强其于中国智能座舱解决方案市场的技能带领职位地方。 2026-03-19 08:04 ·纵贯IPO王非 AI投资人解读· 斑马智能是中国最年夜的以软件为焦点的智能座舱解决方案供给商，2025年收入8.61亿，年搭载量达248.7万台，AI全栈端到端解决方案收入增加显著，已经提交浩繁专利申请。· 客户集中在上汽，依靠阿里供给；持久高额吃亏，研发投入年夜；行业竞争激烈，技能更新快。总结：斑马智能依附技能上风与市园地位有投资潜力，但客户与供给商集中、高吃亏和竞争等危害需存眷，建议联合行业成长评估其募资用途与远景。内容由AI天生，仅供参考

阿里联手上汽投资设立10年，这家公司继承冲刺IPO。

3月18日，智能座舱解决方案提供商斑马智能信息技能株式会社（下称：斑马智能）提交招股书，拟中国香港主板挂牌上市。这也是继其2025年8月20日递表掉效后，再一次申请。

去年初次递表港交所的统一天，阿里巴巴集团也发布通知布告，正式公布规划分拆其旗下斑马智能并鞭策其自力上市，分拆将以斑马智能全世界发售方式举行，包括中国香港公然发售和国际发售，中国香港联交所已经确认阿里巴巴可举行这次拟议分拆。

这也象征着，继阿里巴巴集团、阿里康健、阿里影业、高鑫零售、狮腾控股（Synagistics借壳上市）后，阿里系有望迎来第6家上市公司。

斑马智能，也将成为阿里巴巴动物园，“跑出来”的又一个IPO

阿里X上汽“送钱送定单”，2023年又获一汽入局

2015年11月，阿里巴巴集团及上汽集团配合投资建立斑马智能。次年，斑马智能推出中国*互联网汽车——荣威RX5，搭载其自行研发的汽车操作体系，并率先提出语音（而非触控）是座舱重要交互方式的理念，这一理念至今仍引领着行业成长。

不到三年，彼时被称为“全世界*互联网汽车平台”的斑马智能，正式公布完成超16亿元首轮融资，由国投立异领投，阿里系云锋基金、上汽系尚颀本钱跟投。这次融资后，斑马智能虽未吐露详细估值，但暗示“已经经进入独角兽行列。”

2019年8月28日，间隔马云“退休”还有有12天，阿里及上汽结合发布重磅动静：两边战略重组斑马智能及YUNOS，YUNOS总体常识产权及营业将注入斑马；重组后阿里巴巴成为斑马智能*年夜股东。两边还有决议，重组后的斑马智能将向汽车全财产开放。

值患上一提的是，介入这次战略互助和谈签订的，阿里方面为时任集团CEO张勇（已经离任），集团CTO、阿里云智能事业群总裁张建锋（已经离任），上汽方面为时任集团董事长陈虹（已经退休）、集团总裁王晓秋（现任董事长）。可见，这是相互之间一次*另外战略决议计划。

今后，斑马智能除了阿里系、上汽系继承注资外，还有收成国投立异、国寿投资、上海国及投资等多轮投资，累计融资约49.19亿元。2023年9月，斑马智能获一汽旗下南京市一汽立异基金投资治理中央入股，这不仅是该公司截至今朝完成的末了一轮融资，也是继上汽后，其再次得到车企青睐。

来历：斑马智能招股书

招股书显示，于完成股权布局调解和分拆后，阿里巴巴持有斑马智能约41.67%股分（投票权37.09%）；上汽合计持股32.90%（投票权35.48%）。此外，阿里系云锋基金持有斑马智能4.78股分；上汽系尚颀本钱持股3.87%。

近水楼台先患上月，上汽是斑马智能2022-2025年（下称：陈诉期）的*客户，亦是2023-2025年的五年夜供给商之一。其重要向上汽提供综合软件解决方案和许可办事，而上汽重要向斑马智能提供硬件产物。

陈诉期内，斑马智能来自上汽的收入孝敬别离约4.41亿、4.13亿、3.19亿、4.13亿元，别离占其总收入的54.7%、47.4%、38.8%、47.4%。斑马智能向上汽采购的金额别离约250万、1080万、1373.7万、1207.2万元，别离占其同期采购总额的0.7%、2.2%、2.7%、2.5%。

阿里巴巴则是斑马智能陈诉期内的*供给商，亦是其2022年的五年夜客户之一。斑马智能重要向阿里巴巴提供综合软件解决方案，阿里巴巴则重要向其供给云办事、软件办事和同享办事。

陈诉期内，斑马智能向阿里巴巴采购的金额别离约1.79亿、2.81亿、2.60亿、2.81亿元，别离占其采购总额的53.5%、58.4%、50.5%、58.4%。同期，阿里巴巴的收益孝敬别离约1560万、940万、670万、950万元，别离占斑马智能同期总收益的1.9%、1.1%、0.8%、1.1%。

去年收入8.61亿、吃亏18.96亿元，毛利率40%摆布

斑马智能秉持的焦点理念是“软件赋能硬件，为汽车与其他终端注入智能”，致力在将汽车从酷寒的硬件改变为能感知互动的聪明伙伴。斑马智能认为，“汽车不该仅是挪动东西，更应具有凝听、互动与顺应的能力”，由此聚焦在座舱这一人车互动的重要进口。

依附自研的汽车操作体系与全栈元神AI架构，斑马智能协助主机厂打造真正智能的汽车，让车主可以经由过程天然语音节制及实现个性化车舱体验，不停进级车内办事。

来历：斑马智能招股书

按照灼识咨询的资料，按2024年收入计较，斑马智能是中国*的以软件为焦点的智能座舱解决方案供给商，按解决方案搭载量计较亦*。截至2025年末，该公司是中国仅有的两家彻底自研汽车操作体系的第三方供给商之一，也是*一家将智能汽车体验的三年夜焦点支柱-体系级操作体系解决方案、AI全栈端到端解决方案及汽车平台办事-无缝整合从而提供差异化座舱解决方案贸易模式。

另据市场研究与咨询机构IDC发布的2025年陈诉，于智能座舱范畴，斑马智能的年夜语言模子能力于九家中国*汽车AI公司中*，于车辆节制、驾驶、文娱、出行、商务、糊口方式及社交互动等多个真实场景的体现均*偕行。

截至2025年末，斑马智能的智能座舱解决方案已经于69个主机厂的940万辆车上搭载，笼罩跨越16个国际市场。其年搭载量从2022年的83.5万台增加至2025年的248.7万台，其AI全栈端到端解决方案收入从2022年的1590万元增至2025年的6659.8万元。

陈诉期内，斑马智能的收入别离约8.05亿、8.72亿、8.24亿、8.61亿元；毛利别离约4.34亿、4.04亿、3.21亿、3.61亿元，毛利率别离为53.9%、46.4%、38.9%、41.9%；净吃亏别离约8.78亿、8.76亿、8.47亿、18.96亿元，经调解净吃亏（非国际财政陈诉准则计量）别离约7.26亿、7.92亿、7.57亿、18.39亿元。

来历：斑马智能招股书

需要留意的是，斑马智能的“高吃亏”与研发用度常年维持于10亿元摆布不无瓜葛。陈诉期内，该部门支出别离约11.11亿、11.23亿、9.80亿、7.25亿元，特别2022-2023年，基本高在同期收入3亿元摆布。

截至2025底，斑马智能已经提交共计2205项专利申请，此中1863项（约84.5%）为发现专利申请；已经得到共计1224项专利，此中889项（约72.6%）为发现专利。此外，该公司于中国持有404项牌号、50个注册域名及82项软件著作权。

截至2025年末，斑马智能持有的现金和现金等价物约8.98亿元。

这次IPO，斑马智能拟将募资投资在研发，以进一步增强其于中国智能座舱解决方案市场的技能带领职位地方；进一步增长其于中国的市场份额，并拓展全世界市场；用在鞭策切合公司持久增加计谋的战略互助、投资和收购等。

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